電動車鋰電池進展緩,新普宣布現金減資4成

新普宣布將現金減資4成、即退還股東每股4元現金,加上董事會決議擬配發現金股息6元,合計配發每股現金10元。新普近幾年來自筆記型電腦的成長趨緩,而電動車所需鋰電池進展緩慢,手機與平板使用單顆電池芯鋰電池模組毛利率相對較低、且有大陸同業與之競爭,外界認為這些是新普會大幅現金減資的主因。同時,新普大股東鴻海集團宣布要投資陸廠中國寧德時代新能源股權1.19%,外界也對新普未來在集團內電動車電池領域的所扮演的角色,先抱持觀察態度。

鴻海在29日公告,旗下子公司富泰華以人民幣逾10億元取得寧德時代新能源科技(CATL)股權約766.65萬股,持股比例約1.19%。外界解讀,鴻海以超過10億人民幣入股大陸動力電池大廠寧德時代,意在布局電動車電池市場。

寧德時代母公司是總部位於香港的鋰電池製造商新能源科技(ATL) ;ATL因原股東想撤資並在2005年被大股東之一的日商TDK全資收購。ATL集團旗下有東莞、東莞白馬、東莞松山湖、北京、青海西寧等不同產品線的生產基地,總部在福建的寧德時代(CATL)在集團內則主攻動力與儲能業務為主。全球動力電池市場中,松下透過特斯拉合作保持第一,比亞迪(BYD)次之,而寧德時代已超越LG化學位居全球第三。

(一)新普Q1財測,每股獲利1.71~1.89元:

新普昨日天舉行法人說明會,2016年合併營收年減9.5%至581.2億元,合併毛利率10%,稅前盈餘年減16.8%至38.96億元;稅後盈餘年減12.7%至28.02億元,EPS為9.09元。主要是大陸鋰電池同業在消費電子市場的競爭。

新普同時也發布2017年第1季財測,第1季合併營收約113~117億元,營業毛利約9.64~9.98億元,營業淨利4.6~4.73億元,稅前盈餘約7.31~8.1億元,稅後盈餘5.27~5.83億元,單季EPS約1.71~1.89元。

新普董事會決議現金減資40%,退還股東每股現金4元,並配發現金股息每股6元,股東參與現金減資及除息,每股可以拿回現金10元。

新普宣布減資40%,減資後現金水位仍達100億元以上;減資將能提升ROE(股東權益報酬率)與每股盈餘水準。法人以減資後流通股份18.5億元計算,預估新普2017年每股盈餘可望上揚至13元以上。

(二)新普Q1毛利率受到台幣升值影響,後續毛利率視電池芯漲價影響:

新普估第1季營收季減30~32%、年減幅度則為12~15%,外界預期應是iPhone等消費電子客戶的鋰電池供應比重將降低。

同時,新台幣第一季升值已接近7%,新普預期第1季毛利率8.3~8.5%,低於外界守穩在10%的原本預期。

至於第2季毛利率走向,因近期電池芯價格上揚,可能會對上半年毛利率有些影響。在營收方面,受惠於新款平板與平板型電腦將上市,新普第2季營收可望較首季營收季增5~10%。

(三)鴻海集團布局動力與儲能電池,新普定位尚待觀察:

鴻海集團已布局中國大陸電動車領域,例如兩年前與和諧汽車及騰訊,簽訂「互聯網+智能電動車」的戰略合作意向書,昨日也宣布透過子公司投資大陸鋰電池廠寧德時代(CATL)的1.19%的股權。

寧德時代在大陸汽車應用領域積極,2016年12月份與東風汽車簽訂戰略合作協定,2017年年初宣布投資3,000萬歐元參股芬蘭維美德汽車、並取得其22%股權,進軍歐洲汽車市場,而今年3月又與國能電動汽車瑞典公司(NEVS)簽署合作意向書,雙方將展開技術交流與研發的深入合作。

鴻海集團的鴻揚創投也是新普的大股東,鴻海集團持股新普股份4.44%。以過去業務與市場情況來看,新普與寧德時代算是競爭同業。

鴻海未來是否會去尋求新普、與新投資的寧德時代雙方合作的機會,還待觀察。

法人認為,新普今年現金減資提高每股獲利水準,下游手機與平板客戶銷售情況,以及電池芯漲價效應對於新普本業營收與毛利率影響較大。而鴻海集團布局大陸鋰電池業者的消息,對新普而言,先以中性看待。

(本文內容由授權使用。圖為電動車電池,圖片出處:Wikipedia)

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