聯合精密：善變的光刻機概念股，業績與股價倒掛，七成營收來自美的集團

9月17日晚間，（001268.SZ）公告稱，公司股票於14日、15日連續兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動情形，請廣大投資者注意風險。

或受此消息影響，次日股票高開低走，盤中出現大跌，止步六連板，截至9月18日收盤，股價收報37元，下跌5.49%，總市值39.94億元。鈦媒體APP注意到，公司將光刻機項目寫入今年半年報中，而被當成光刻機概念股炒作，只是在股價遭連續漲停之後，其開始極力撇清與光刻機關係。此外，與被熱炒的股價相反，公司業績表現堪憂，其中營收大部分依賴，公司議價能力不強。

華為Mate 60 Pro手機大熱之後，帶火了A股很多概念，除國產芯片概念之外，光刻機、光刻膠相關概念股亦乘勢大漲。

資料显示，公司於2022年6月上市，主要從事精密机械零部件的研發、生產及銷售,產品包括活塞、軸承、氣缸、曲軸等,廣泛應用於空調壓縮機、冰箱壓縮機和汽車零部件及工程机械等領域。

那麼公司為何被划為光刻機概念股？據悉，2023年半年報显示，公司正在進行的重大非股權投資情況中有一個項目名稱叫“廣東揚山製造股份有限公司年產3萬噸空調壓縮機零部件、汽車零部件、機器人零部件、光刻機零部件鑄件”，截至2023年6月30日，該項目已經累計投入資金3697.03萬元，項目進度接近74%。而8月31日，投資者在公司互動平台詢問，其旗下是否有研發光刻機零部件的時候，公司的回復既沒有肯定也沒有否定，只是強調“公司繼續聚焦精密机械零部件的全產業鏈業務”。9月8日，當華為官宣Mate X5上線開售以及媒體報道Mate 60系列上線秒光等消息傳出之後，公司股價直接一字板漲停。

9月10日，當投資者問到上述光刻機項目進展如何？公司回答，目前相關項目正在有序推進中。隨後，9月11日，公司股價再度漲停。然而，當公司股價水漲船高之後，其說法又變了。

9月12日，公司發布公告稱，目前生產的產品中不涉及光刻機零部件鑄件，並提醒廣大投資者防範概念炒作。9月14日，公司再次強調沒有光刻機零部件鑄件相關技術儲備，並且不存在相關業務訂單。

至此，公司與光刻機概念徹底切割。既然公司並沒有任何光刻機零部件技術儲備，為何當初將其寫進在建項目名稱中？針對此問題，鈦媒體APP致電詢問，而截至發稿公司並沒有任何回復。

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值得注意的是，鈦媒體APP發現，公司所謂的空調壓縮機零部件、汽車零部件、機器人零部件、光刻機零部件項目，其中實際上只有空調壓縮機零部件項目在正常推進。

與近日被熱炒的股價相反，公司業績表現堪憂。

上市以前，公司業績穩步增長。2019年、2020年和2021年，營收分別為3.43億元、4.51億元和6.52億元，同期凈利潤分別為6386萬元、8448萬元和9165萬元。

然而，上市以後公司業績迅速變臉。2022年，公司實現營業收入6.6億元，同比增長1.22%；凈利潤7300萬元，同比減少20.35%。更為危險的是，公司財務數據質量較低。2022年年報显示，公司應收賬款較期初增長71.09%，營業收入同比增長1.22%，應收賬款增速高於營業收入增速。

2023年半年報显示，公司實現營業收入3.38億元，同比減少6.72%；凈利潤3346萬元，同比減少35.87%。為何今年上半年公司營利雙降？公司並沒有作過多的解釋。不過，仔細研究公司產品應用的行業及其經營情況或許就能窺得一二。

分產品來看，公司營業收入主要來源於“精密件”，佔比高達80.39%。也就是說，“精密件”的銷售情況的好壞直接影響公司的營業收入。據了解，公司的精密產品主要應用於白色家電行業的空調和冰箱。去年上半年，國內疫情反覆，線下渠道出貨受阻，給家電行業帶來了嚴重的打擊。在2022年，空調市場出現了十年來首次內外銷雙下滑的現象。同時，受到全球通脹、海外庫存高企和原材料價格升高的影響，冰箱市場的銷量同樣不容樂觀。

此外，公司高度依賴，其議價能力比較弱。

2023年半年報显示，公司對前五大客戶的銷售佔比別為93.68%。誠然，在下游家電行業高度集中的情形下，客戶集中度較高確實情有可原。不過，相關數據显示，公司的客戶集中度已經遠遠超過了同行業可比公司的平均值。不僅如此，公司對其第一大客戶的銷售佔比竟然高達77.69%。

據了解，公司股票上市發行價為19.25元，新股上市一周4-5個漲停板接近翻倍，之後股價就一路下跌，到今年8月底最大跌幅超54%。

雖然公司股價跌跌不休，但是公司高管還不忘減持套現。據同花順i問財數據显示，公司上市以來股東累計減持套現超2370萬元，這個金額比今年一季度公司凈利潤1607萬元還要多出700多萬元。然而套現的只有一個股東，那就是董事鄭梓賢。

6月14日，公司公告显示，持股5%以上股東、鄭梓賢擬減持不超過183.37萬股、占公司總股本的1.7%。7月27日，公司發布股東減持進展公告显示，7月10日-7月26日期間鄭梓賢減持104.17萬股，減持價格22.75元。要知道，公司首發前限售股解除限售日期為6月30日，然而時間僅過去不到一個月，鄭梓賢就減持完畢，此舉顯得有點迫不及待。只是，從現在來看，鄭梓賢減持的位置似乎有點低，不過在她實施減持之後公司的股價繼續下跌了超12%，而且減持的部分只佔她所持股份的一小部分，減持之後仍持有公司5.83%股份，光目前這6連板就能賺上億元。

值得一提的是，7月26日，公司公告显示，當日收到鄭梓賢發來的《關於減持過程中誤操作導致短線交易說明的函》，其當天在減持過程中，因誤操作買入公司股票1000股，根據相關法律法規，該交易構成短線交易。（本文首發鈦媒體App，作者｜翟智超）

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