千億芯片製造龍頭增長失速:需求減弱、毛利大減、行業衰退|硅基世界

(圖片來源:File Photo)

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全球消費电子需求疲軟,疊加美元加息通脹以及國際局勢影響下,包括中芯國際、台積電、格芯在內的多家芯片製造企業集體出現營收增速放緩、毛利大減、客戶砍單、行業去庫存等現象。

市值達1201億元的國內晶圓代工龍頭中芯國際(00981.HK、688981.SH)近日發布2022年第三季度業績显示,儘管該公司Q3營收19.07億美元,同比增長34.7%,但相比今年二季度,本季收入增長幾乎持平(0.2%),毛利率也環比下降0.5個百分點,而且產能利用率降至92.1%,較二季度下降5%,為年內最低水平,表明公司業績出現放緩。

“四季度,受手機、消費領域需求疲弱,疊加部分客戶需要緩衝時間解讀美國出口管制新規而帶來的影響,預計銷售收入環比下降13%到15%。”中芯國際聯席CEO趙海軍在11月11日財報電話會上表示,目前來看,這輪下行周期調整至少要持續到2023年上半年。

全球第一大芯片代工廠台積電(TPE:2330/NYSE:TSM)近日公布的財報显示,10月銷售額僅環比增長1%,並宣布削減明年20%以上的成本支出,據傳台積電正面臨聯發科、AMD、高通、英偉達等客戶砍單,預計明年獲利或將下降8%;另一家晶圓代工龍頭格芯(NASDAQ: GFS)則確認公司將進行裁員,凍結招聘,並減少1億美元支出,以實現降本增效。

當“寒氣”傳遞到每個人的時候,芯片製造的核心環節——晶圓代工領域也無法獨善其身。這預示着,芯片行業“衰退”即將來臨。

消費电子疲軟,“寒氣”傳到兩大晶圓代工龍頭

11月10日晚,中芯國際發布2022年第三季度未經審核業績報告。

財報显示,該公司三季度實現收入19.07億美元,同比增長34.7%,環比增長0.2%;凈歸母凈利潤為4.71億美元,同比增長46.5%;毛利率為38.9%,同比增加5.8個百分點,環比下降0.5個百分點;產能利用率降至92.1%,較二季度下降5%。其中,佔總收入比重達26%的智能手機業務,比2021年三季度下降5.5個百分點。

儘管該季中芯國際總營收、凈利潤兩項指標出現增長,但毛利大減、營收增長減速、訂單減少。

中芯國際將業績低於預期歸咎於消費电子放緩、宏觀經濟影響以及客戶清理庫存等。11月11日的財報會上,趙海軍表示,現在外界談論的本輪半導體下行周期,反映的是全球經濟周期,並不是半導體行業供過於求促成的。他指出,目前行業內,光刻膠、硅片等材料以及相關半導體設備,過去一年時間里交付並不快。

“很多行業需求突然下滑,在中國市場手機、面板、家電、工業等方面,並不是生產得多了,而是需求放緩了很多。整個經濟變好的時候,周期就會上行。現在客戶不敢備貨太多。”趙海軍認為,由於消費支出仍然疲軟,智能手機和消費电子產品客戶不願下新訂單,但工業用戶對芯片的需求相對穩定。

鈦媒體App梳理過去五年中芯國際季度財報發現,自2022年初至今,該公司營收增長已經出現放緩,同比增速與2020年一季度、去年三季度基本持平。而且,經歷去年利潤暴漲之後,今年一季度開始,中芯國際歸母凈利潤增長放緩,本季與去年三季度較低點基本持平,打破了凈利潤同比增長超過200%的情況。

這是一個非常明顯的信號。隨着設計廠商急需去庫存,中游芯片製造端也不得不進入“休息”期。

TrendForce集邦諮詢於今年9月發布的一份評論認為,雖然目前多數芯片設計公司營收仍能保持年增,但受到總體經濟不確定性與消費电子市況不佳的影響,成長力道明顯放緩,且逐漸堆積起高庫存。進入2022下半年,下游庫存尚未進行有效去化,消費型IC產品亦需數個季度控制庫存天數、進行庫存去化。

IDC研究分析師在10月末的一場媒體溝通會上表示,包括vivo、OPPO、小米等手機廠商都在積極降價去庫存、降低生產量等,預計明年底手機行業有望出現觸底增長。

趙海軍認為,下一輪復蘇要看最大宗商品復蘇,手機占代工差不多一半,沒有其他行業可以補充手機的需求。汽車行業在代工的訂單中佔比不到10%,靠這個來提升擴產規模是做不到的。當然,如今新的訂單還來自於儲能、逆變器等。

不過,在台積電、聯電等晶圓代工大廠陸續削減年內資本支出后,中芯國際宣布年內資本支出不降反增,預計2022年全年資本開支計劃從50億美元上調至66億美元,增幅達32%。整個財報統計显示,中芯國際前三季度資本開支合計43.63億美元,接近2021年全年規模。

對此,趙海軍表示,上修資本支出主要為了支付長交期設備的預付款,包括光刻機以及其他設備,以及依據市場長期需求進行中長期的資本開支規劃。據悉,該公司有中芯深圳、中芯京城、中芯東方等總共約34萬片12英寸新產線的建設項目,他透露,今年四季度,12寸北京和深圳新產線會有很多設備搬入。

“我們新項目需要在5-7年內完成,將新增12寸產能大約34萬片/月,這是非常大的規模,為了保證擴產如期進行,我們不得不上修資本開支。”趙海軍表示。

中芯國際還首次提到美國出口新規影響。趙海軍指出,國際市場例如高性能計算市場目前受到非常大影響,客戶對於進一步的庫存非常猶豫。他個人猜測,大概有30%的國際市場高性能計算產品無法出口到中國市場,積壓的又回到海外市場,因此大幅削減了需求。

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“產能供不應求時候,很多行業停下來了,海外客戶希望一定比例在中國代工廠生產,美國新規影響是美國設計公司在中國的生產,我們現在技術節點完全符合規定,正在和客戶釐清。”趙海軍透露,中芯國際依然希望獲得海外設計廠商的訂單,以增加銷售額。據悉,該公司海外收入佔比達三成左右。

11月11日收盤,儘管全球科技股普遍上漲,但中芯國際的股價上周五幾乎沒有變化。今年以來,中芯國際港股已下跌逾10%,中芯國際A股則跌逾20%。

相比中芯國際,一頭扎在先進製程的台積電也面臨了“寒氣”。

11月9日,據媒體引述業內人士稱,台積電7nm產能利用率不斷降低,Counterpoint預計7/6nm產能利用率未來2-3個季度將降低至80%-90%,預計2023年首季跌勢將加劇。據悉,目前包括聯發科、AMD、高通、蘋果與英特爾等芯片設計企業正在調整台積電7nm訂單。

有消息稱台積電調整高雄廠7nm製程建置計劃。11月11日,台積電總裁魏哲家表示,高雄廠7nm廠僅暫時延後,並不會改變製程,28納米以後會擴產。

早在今年9月的台積電三季度業績會上,魏哲家就表示:“明年上半年會是半導體供應鏈庫存調整最劇烈時期,2023年整個半導體行業可能衰退。”

10月26日,魏哲家罕見發信鼓勵員工休假。他提到,因為疫情而加速数字化轉型及市場5G及AI等需求帶動台積電業務增長,特別感謝員工在過去三年的辛勞。他告訴員工趁邊境解封、生活逐漸正常化,多休假與家人相處,並在休假充電后再繼續努力。最後也說,這不包括量產的3奈米,以及3奈米以下的研發製程相關人員。

儘管隨後台積電釋出補充消息稱,總裁鼓勵員工多與家人相處,是為休假充電后才能更好的繼續努力。但業內人士認為,魏哲家讓員工休假,意味着“訂單更鬆了、不用那麼多人力”,被市場解讀為台積電接單下滑。

魏哲家此前表示,台積電的產能利用率將在今年四季度到明年上半年有所下降,預計明年下半年將恢復正常。

行業衰退將至,VC表現出謹慎投資情緒

晶圓代工企業增速放緩的重要原因之一,是整個半導體行業繁榮期已經結束。

行業機構IC Insights 11月11日發布的數據显示,今年第三季度芯片市場總量下降了9%,並預計2023年全球芯片市場總量將下降6%,接近於1996年、1998年的降幅。

早在今年7月,Gartner就預測,由於通脹上升和消費者支出疲軟,2023年,半導體行業將面臨收入下降局面,預計縮減2.5%。該機構還將今年收入增長預期下調6.2%,稱7.4%的增幅比預期近乎砍半。

鈦媒體App於9月初獨家報道的一份數據显示,2022年1-8月,中國吊銷、註銷芯片相關企業達到3470家,超過2021年3420家相關企業數量。同時據中國半導體行業協會副理事長於燮康披露,2021年國內芯片市場增速達到18%,低於全球26.2%增速。而今年上半年,受到疫情和消費類电子大幅下滑,預估國內芯片產業增速將放緩至15%。

目前,芯片行業衰退已經蔓延到投資領域。

鈦媒體App獨家獲悉,11月初Semicon China國際半導體高峰論壇的一場圓桌中,中芯聚源總裁孫玉望表示,與四個月前相比,該公司每周上會批準的投資項目數量減少了近一半,節奏整體慢了下來。但他認為,這主要由於“半導體產業經過多年的高強度投資,勢頭(缺乏有動力)的項目少了。”

孫玉望指出,整個半導體下行周期中,其機構正在考慮後續的投資策略。“總體來說,投資標準要提高,尤其對高價值項目要‘特別謹慎’。”

“冬天來了,創業者要做的第一件事就是準備至少18個月的現金流,”中科創星創始合伙人兼聯席CEO米磊見證了中國芯片行業的長期發展。他表示,解決一二級市場倒掛情況,對於投資者來說,需要公司回歸“理性”的市場估值。

另一面,在場的投資人均認為,長期來看,半導體行業將會觸底反彈,預計2024年後將處於高增長發展階段,建議投資半導體設備、材料等核心技術領域其中,米磊談到了光子芯片、Chiplet等先進技術的未來潛力,他認為光芯片、光器件是下一個“換道超車”賽道,國內應該重點突破。

紫光展銳CEO吳勝武在論壇演講中表示,儘管手機/消費电子需求疲軟導致2023年半導體行業負增長。但未來三年,市場對5G智能手機的需求將增加,因此5G芯片未來仍將保持快速增長。

美國电子行業戰略諮詢公司IBS首席執行官Handel Jones預測,2030年全球半導體市場規模將超過1萬億美元。(本文首發鈦媒體App,作者|林志佳)

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